Potere dorato: Giorgetti interviene sul Banco Bpm!

Il tema del golden power torna alla ribalta con l’ipotesi di un’unione tra Banco Bpm e Crédit Agricole – Italia. Come avevamo anticipato in precedenza, il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti ha confermato che, in vista di un’operazione del genere, sarà impiegato il citato strumento normativo (da non confondere con la golden share, come errato in un articolo di Francesco Giavazzi sul Corriere della Sera). L’indispensabilità di tale misura deriva dalla sua precedente applicazione in un progetto nazionale, poi non realizzato, di fusione tra Unicredit e Bpm, che presentava specificità come la presenza di Unicredit in Russia.

Importanza della sicurezza nazionale e possibili scenari futuri

È lecito domandarsi se sia corretto applicare il golden power nell’operazione tra Banco Bpm e Crédit Agricole, che pur operando come entità italiana autonoma, rientra sotto il controllo della banca francese Crédit Agricole. Non si può ignorare che tale operazione potrebbe includere anche la partecipazione di Anima da parte di Banco. Se la sicurezza nazionale è stata una preoccupazione nell’unione con Unicredit, perché dovrebbe essere esclusa in questo frangente? D’altra parte, il ministro ha menzionato l’attivazione del golden power, ma ciò non implica automaticamente l’attuazione di misure specifiche, come previsto dalla normativa vigente. Nonostante ciò, è ragionevole aspettarsi che Giuseppe Castagna, AD di Banco, sia pienamente consapevole delle normative e del loro impatto, pur considerando un’alternativa completamente italiana che potrebbe vedere Banco Bpm partecipare a Montepaschi.

Regolamentazione, concorrenza e semplificazione delle norme

È importante ricordare che la Commissione Europea, rispetto all’applicazione del golden power al progetto Unicredit, ha riservato la possibilità di esprimersi non sulla legge di base, che fu approvata senza osservazioni da Bruxelles, ma sulla normativa di attuazione specifica. Potrebbero esserci modifiche ai criteri e ai limiti imposti in favore della concorrenza e del libero mercato? Anche se improbabile, non si escludono modifiche minori. Per quanto riguarda l’Agricole, molto dipenderà dai futuri rapporti societari e dalla governance dell’entità risultante se il progetto dovesse andare avanti. Tuttavia, non si può trascurare che ogni progetto di unione dovrà essere esaminato dalla Vigilanza bancaria e da altre autorità, italiane e internazionali, inclusa la Consob. Un’unione non può essere giustificata solo da motivazioni difensive, sebbene importanti. Deve piuttosto creare valore, come evidenziato dal governatore Fabio Panetta nelle sue recenti dichiarazioni, supportando così meglio famiglie e imprese e migliorando la protezione dei risparmi. Questo solleva la questione generale del rapporto, anche temporale, tra le varie autorizzazioni necessarie, evidenziando la necessità di chiarire e semplificare la normativa per prevenire sovrapposizioni, specialmente quando alcune autorizzazioni sono state già concesse mentre altre sono ancora in fase di valutazione. Quest’ultima è una materia che meriterebbe di essere inclusa nelle iniziative per la semplificazione normativa e amministrativa e per la riduzione di carichi burocratici ingiustificati. (riproduzione riservata)

• Leggi anche: Banco Bpm-Agricole: l’ultimo intoppo nel risiko bancario italiano