Seco chiude il primo semestre 2026 con segnali concreti di ripresa: ricavi in leggero aumento e margini in miglioramento, mentre nuove partnership industriali ridefiniscono le aspettative per il 2027. Questi elementi rendono i prossimi trimestri decisivi per capire se la società riuscirà a trasformare l’accelerazione commerciale in crescita sostenibile.
Risultati semestrali
I ricavi del periodo si sono attestati a 98,7 milioni di euro, in lieve crescita dello 0,3% rispetto all’anno precedente, sostenuti dal recupero degli ordini nei principali mercati, in particolare in APAC ed EMEA. Il segmento Edge computing ha mostrato dinamiche positive, mentre la divisione Clea ha accusato un rallentamento legato al passaggio alla fase di deployment dei progetti.
| Voce | Semestre 2026 | Nota |
|---|---|---|
| Ricavi totali | 98,7 mln € | +0,3% YoY |
| Edge computing | 91,2 mln € | +6% YoY |
| Clea | 7,5 mln € | In calo rispetto a 12 mln nel H1 2025 |
| Gross margin | 53,5 mln € (54,2% ricavi) | Incremento dell’1,9% rispetto a H1 2025 |
| EBITDA adjusted | 18,5 mln € | -8,2% YoY, per investimenti in R&S e nuovo stabilimento |
| Utile netto adjusted | 5,5 mln € | -24,7% YoY |
| Indebitamento netto adjusted | 47,7 mln € | Salito da 37,6 mln a fine 2025 |
Il miglioramento del margine lordo è stato favorito da un mix di vendite più profittevole e dal parziale trasferimento agli acquirenti dell’aumento dei costi dei componenti, soprattutto memorie. Tuttavia l’utile operativo rettificato ha risentito dell’aumento dei costi del personale, legato ad assunzioni in R&S e al supporto operativo per il nuovo impianto in Toscana.
Le dinamiche di capitale circolante
L’aumento dell’indebitamento netto è riconducibile principalmente alle variazioni del capitale circolante: lo stock di magazzino è cresciuto di circa 17,8 milioni, parzialmente bilanciato da un incremento dei debiti commerciali di 15,9 milioni.
Partnership e prospettive per il 2027
Seco punta molto sulle alleanze strategiche per accelerare la crescita. L’accordo con la tedesca Neuro Robotics — citata anche con il nome commerciale Neura nelle comunicazioni del gruppo — dovrebbe portare almeno 25 milioni di ricavi aggiuntivi nel 2027, portando la guidance dell’anno prossimo a un obiettivo indicativo di circa 270 milioni di euro.
- Risultati commerciali della partnership con Neuro Robotics attesi a partire dal primo trimestre 2027, con un aumento Graduale trimestre su trimestre.
- La collaborazione con Arduino produrrà effetti principalmente nella seconda metà del 2027.
- La relazione con Qualcomm sta già generando benefici iniziali, ma secondo l’azienda è solo l’inizio.
Secondo la società, la crescita derivante da questi accordi non si limiterà al 2027 ma proseguirà nel periodo 2028-29 e oltre, grazie a contratti di lungo termine e all’espansione della domanda nei settori della robotica e dell’automazione on-device.
Guidance operativa e reazione del mercato
Per il terzo trimestre 2026 la guidance confermata prevede ricavi pari a 60 milioni di euro, che costituirebbero un nuovo record trimestrale per Seco. La società giustifica l’obiettivo con livelli elevati di ordini raccolti nei mesi precedenti e con la domanda continua per soluzioni di intelligenza artificiale applicata ai dispositivi industriali.
Il titolo ha reagito con forza: l’8 settembre la quotazione è salita di oltre il 14% a Piazza Affari, chiudendo a 4,015 euro.
Linee di riflessione degli analisti
Gli analisti dell’Ufficio Studi di Intesa Sanpaolo ritengono che la seconda metà del 2026 possa vedere un’accelerazione dei ricavi, sostenuta dal portafoglio ordini; la raccomandazione rimane positiva con target price a 3,6 euro.
Governance
Il consiglio di amministrazione ha nominato Marco Letizia nuovo Head of Corporate Development & Investor Relations, in sostituzione di Clarence Nahan. Letizia, con oltre trent’anni di esperienza tra finanza corporate e mercati, riporterà direttamente all’amministratore delegato.
Nel complesso, i dati semestrali fotografano una società in fase di transizione: margini in ripresa ma profittabilità operativa temporaneamente compressa dagli investimenti. Il fattore chiave da monitorare sarà la conversione degli accordi strategici in volumi effettivi di vendita nei trimestri successivi.
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Giornalista esperto, Alessandro Bianchi guida il lettore nell’attualità italiana e internazionale con passione e precisione. Il suo approccio didattico rende l’informazione accessibile a tutti.