USA e bolla AI: Borse ai massimi! Cosa ci aspetta nel 2026 secondo Anima SGR?

L’anno 2026 potrebbe essere definito come “L’anno del Gattopardo”, secondo Anima SGR, richiamando l’opera di Giuseppe Tomasi di Lampedusa per illustrare i cambiamenti necessari affinché l’economia mantenga un percorso di crescita costante.

Condizioni Macroeconomiche

Per quanto riguarda gli Stati Uniti, Anima SGR prevede che non ci sarà una recessione nel 2026, grazie alla resilienza dimostrata dall’economia. Le incertezze legate alla precedente amministrazione di Donald Trump sono state mitigate dall’incremento della spesa di consumatori e aziende. Indicatori come le vendite al dettaglio del terzo trimestre indicano una continua espansione economica. Iniziative legislative come il Chips Act e il Big Beautiful Act hanno supportato la transizione verso una produzione ad alta intensità di capitale.

Previsioni su Dazi e Tecnologia AI

I dazi, secondo gli analisti, hanno rappresentato un contraccolpo “temporaneo”. Fabio Fois, responsabile della ricerca e consulenza per gli investimenti di Anima, sostiene che le tariffe non hanno alimentato l’inflazione poiché sono state assorbite dal mercato del lavoro tramite una riduzione della produzione, a seguito di politiche restrittive sull’immigrazione.

Filippo Di Naro, direttore degli investimenti, ritiene che ci sia interesse per la tecnologia, con possibilità di formazione di bolle speculative, ma questa eventualità sembra al momento poco probabile.

Crescita Economica in America e Europa

Anima SGR prevede che la crescita economica trimestrale negli USA si stabilizzerà all’1,7% nel primo trimestre del 2026, con una progressiva accelerazione nei trimestri successivi. Il PIL dovrebbe crescere del 2,7% nel terzo trimestre, per poi rallentare all’1,6% nel quarto.

Per l’Eurozona, sarà la Germania a guidare la crescita con un piano fiscale da 500 miliardi, sebbene l’incertezza politica rimanga elevata. Si prevede che l’attività economica tedesca cresca dello 0,3% nel primo semestre e dello 0,4% nel secondo semestre del 2026.

Politiche Monetarie

Per quanto riguarda le politiche monetarie, Anima anticipa che la Fed ridurrà i tassi di interesse di 25 punti base tra dicembre e gennaio, in risposta a una tendenza inflazionistica che dovrebbe stabilizzarsi. La BCE, dal canto suo, è prevista tagliare i tassi a marzo fino a 1,75%, con una pausa successiva e possibili ulteriori azioni espansive.

Prospettive Azionarie e Obbligazionarie

Le previsioni azionarie per il 2026 sono positive, con gli indici che, secondo Anima, toccheranno nuovi massimi, spinti dall’aumento degli utili aziendali. Le valutazioni sono considerate eque e si favoriscono in particolare le azioni growth e quelle americane, specialmente nel settore dell’AI.

Per i mercati obbligazionari dei paesi sviluppati, le prospettive sono positive, sostenute dai rendimenti elevati. I rendimenti dei Bund tedeschi potrebbero aumentare a causa della prevista crescita economica e dell’aumento dell’offerta di titoli di stato, mentre i BTP italiani dovrebbero seguire una traiettoria simile, con poche possibilità di ulteriori riduzioni dello spread rispetto ai Bund.

Le valutazioni nel credito societario sono compresse, con spread vicini ai minimi storici. Anima SGR privilegia i segmenti di credito a rischio con scadenze brevi o intermedie.

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