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L’attuale contesto di mercato potrebbe presentarsi come un’opportunità per accrescere l’impegno nel settore azionario, tuttavia è fondamentale operare con discernimento e non trascurare i pericoli legati a una fase così delicata e di prospettive nebulose. Così si esprime Andrea Cecchini, a capo della divisione privati e wealth di Bcc Iccrea e direttore generale di Bcc Risparmio&Previdenza Sgr.

Per gli investitori, molti dei quali mantengono ancora un’esposizione limitata al mercato delle azioni, questa fase di fluttuazione può costituire un momento propizio per iniziare un inserimento graduale nei mercati, approfittando delle correzioni nei prezzi e perseguendo strategie in linea con gli obiettivi a lungo termine. Attraverso una pianificazione accurata e il sostegno di una consulenza specializzata, questi periodi di ribasso possono essere visti come chance per incrementare selettivamente gli investimenti in azioni. D’altra parte, la visibilità sui mercati è attualmente molto limitata: le tensioni geopolitiche, i cambiamenti nelle politiche monetarie e le dispute commerciali internazionali creano un ambiente di incertezza profonda. Negli ultimi anni, il mercato azionario statunitense ha guidato la crescita globale, spinto dalla vitalità economica e dal rilievo delle grandi corporazioni tecnologiche. Oggi, però, il cosiddetto eccezionalismo americano sembra essere messo in discussione: le politiche considerate aggressive e insostenibili sul piano fiscale dell’amministrazione Trump hanno iniziato a erodere la fiducia degli investitori. In questo scenario, la direzione futura dei mercati dipenderà dall’affidabilità delle risposte politiche, economiche e istituzionali. Si tratta di un momento che richiede chiarezza di visione, competenza nell’analisi globale e, soprattutto, una gestione attiva e adattabile dei portafogli.

Il nostro metodo si basa su cautela e selezione. In un quadro di instabilità geopolitica ed economica a livello mondiale, crediamo sia essenziale valutare attentamente le possibilità di intervento delle diverse economie. Negli USA, la politica fiscale è già notevolmente espansiva e le opportunità di azione della Fed sono ridotte, anche a causa delle pressioni inflazionistiche derivanti dai dazi. Al contrario, in Europa e in Asia, ci sono maggiori margini per attuare politiche di stimolo coordinate e specifiche. Abbiamo già iniziato a reindirizzare i portafogli, diminuendo progressivamente l’investimento nel mercato USA e aumentando quello in asset europei e asiatici, che attualmente appaiono più sicuri.

Preferiamo settori meno esposti alle tensioni commerciali internazionali e con una domanda più costante. In particolare, vediamo nelle telecomunicazioni e nei trasporti potenziali zone di sicurezza. Analogamente, i settori regolamentati come le utilities e le aree ad alto valore aggiunto come il software, specialmente quelli con modelli di business ricorrenti, rappresentano rifugi interessanti.

Il mercato italiano ha superato quello europeo nella prima metà dell’anno, supportato anche da valutazioni più moderate. Tuttavia, la struttura settoriale del mercato italiano, fortemente dipendente dal settore bancario, lo rende particolarmente sensibile a maggiori oscillazioni in caso di deterioramento del contesto macroeconomico.