Introduzione agli ELTIF 2.0
Recentemente, è stata introdotta una nuova opportunità per i piccoli investitori interessati ai mercati privati: gli ELTIF 2.0, ovvero i fondi europei di investimento a lungo termine. Questi strumenti, resi disponibili sia da intermediari tradizionali che da nuovi soggetti sul mercato, offrono condizioni più flessibili per l’ingresso, come soglie minime ridotte, una più ampia varietà di asset e la possibilità di accedere a fondi semi-liquidi.
Questa innovazione mira a fornire ai piccoli investitori la possibilità di diversificare i propri investimenti verso asset meno correlati ai tradizionali mercati azionari e potenzialmente più redditizi. Nonostante la loro attrattiva, fino ad ora, l’investimento in questi fondi è stato prevalentemente confinato agli investitori istituzionali o a clienti di alto profilo, rappresentando meno dell’1% dei portafogli totali. Le ragioni di questa limitata diffusione includono la complessità dei prodotti, la loro illiquidità, volatilità e un livello di rischio spesso considerato elevato.
Già nel 2019, Azimut ha lanciato Demos 1, un FIA chiuso non riservato, diventando la prima società in Europa a offrire ai piccoli risparmiatori l’accesso a questi mercati con investimenti iniziali a partire da 5.000 euro. Oggi, Azimut continua a distinguersi in questo settore con oltre 20 prodotti e un volume di investimenti che si aggira attorno al miliardo di euro.
LE OPINIONI DEGLI INTERMEDIARI
Le diverse reazioni degli intermediari finanziari alla domanda sui private asset per i piccoli investitori variano notevolmente.
Le perplessità
Alcuni gruppi, come il Gruppo Bmp, esprimono riserve sull’ampliamento di questi strumenti al mercato retail. Roberto Arosio, responsabile degli investimenti e del wealth management di Banca Aletti, sottolinea come, nonostante la proposta di soluzioni ELTIF e, recentemente, degli ELTIF Evergreen con maggiore liquidità, l’esperienza suggerisce che il mercato retail richiede significativi investimenti in formazione e informazione. Questo è essenziale sia nella fase pre che post vendita, data la complessità e l’illiquidità degli strumenti. Di conseguenza, il target di mercato retail rimane limitato e la distribuzione non sostenibile a lungo termine. Arosio auspica quindi l’adozione di veicoli di investimento più adeguati per il retail, con una nota positiva sulle recenti aperture normative riguardanti i SIA, che permetterebbero investimenti in queste nuove soluzioni.
I favorevoli
Al contrario, piattaforme come Scalable Capital e Trade Republic hanno recentemente iniziato a offrire ELTIF semi-liquidi. Alessandro Saldutti, country manager Italia di Scalable Capital, spiega la scelta dell’ELTIF BlackRock Private Equity motivata dal desiderio di offrire ai loro clienti, prevalentemente giovani e con un adeguato profilo di rischio, l’opportunità di diversificare in una classe di asset con elevate performance e bassa correlazione con i mercati azionari pubblici. L’investimento iniziale richiesto è di 10mila euro, con aggiunte successive a partire da un euro. Saldutti evidenzia inoltre che, nonostante l’alta potenzialità di rendimento, i rischi sono proporzionalmente maggiori e non è possibile disinvestire nei primi due anni, se non durante specifiche finestre trimestrali.
Trade Republic offre una modalità ancora più accessibile, permettendo investimenti a partire da 1 euro con la vendita mensile possibile attraverso il proprio marketplace interno. Luca Carabetta, country manager per l’Italia di Trade Republic, aggiunge che i rimborsi delle azioni sono possibili solo dopo un periodo minimo di detenzione di tre mesi e successivamente su base trimestrale, calcolati sul valore netto delle attività alla fine di ogni trimestre.
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Esperta in finanza, Giulia Moretti analizza con rigore le tendenze economiche e i movimenti del mercato. Traduce la complessità finanziaria in informazioni semplici per permetterti di fare scelte consapevoli.